dydx 코인 탈중앙화 거래소(DEX)에 대해서 알아보자

이번 루나사태로 인한 폭락의 여파로 크립토시장의 큰 하락과 함께 중앙화거래소&기업들의

민낯이 들어나면서 다시금 탈중앙화, Web3 등의 키워드 들이 조금씩 떠오르고 있음.

 

그 중 탈중앙화거래소(DEX) 하면 빼놓을 수 없는 거래소가 바로 dydx인데,

이 dydx가 자체적으로 큰 변화의 움직임이 있어서 알아보려고 한다.

dydx의 VC 라인업

 

dydx는 2021년 8월에 출시된 탈중앙화 선물거래소로써, 레이어2 솔루션을 적용해 빠른 거래속도와

낮은 거래수수료가 특징이다.

 

기존 DEX거래소 강자인 Uniswap은 AMM(Automated Market Maker)기술을 사용하는데

이 AMM의 단점으로 높은 슬리피지, 레버리지 사용불가능, 불편한 인터페이스, 비영구적 손실발생 등이 거론된다.

오더북 방식의 dydx

하지만 dydx는 오더북 방식의 선물거래소로써,

편한 인터페이스는 물론이고 슬리피지가 거의 없는 수준이며 레버리지도 사용이 가능하다.

*오더북 방식 = 기존의 CEX거래소 인터페이스(업비트, 바이낸스 등)

 

이렇게 시스템적으로도 전혀 부족함 없이 출시한 dydx는 추가로 자신들의 성장에 불을 붙여버리는데

바로 거래량과 보유한 포지션규모에 비례해서 dydx 토큰을 보상으로 지급했던것.

DEX거래소들의 수익률 비교 차트

 

아직 출시된지 1년이 채 되지않은 dydx는 DEX거래소하면 떠오르는 거래소 중 하나가 되었으며, 

파생상품 거래소에서 는 단연 1위이다.

심지어 출시한지 얼마되지않아 중국에서 가상자산거래가 전면 금지됨에 따라, 중앙화거래소들은 하나둘 중국인 금지에

나섰고 그에 따른 반사효과로 탈중앙화 거래소가 더더욱 주목받았었다.

DYDX/USDT 1W Chart

 

획기적인 보상시스템과 호재가 겹쳐 dydx는 가히 파멸적인 상승을 보여주었다.

물론 상승이 있으면 하락이 있는법, 하지만 dydx의 하락은 멈추지 않았다.

참고로 dydx의 주봉 첫 음봉은 10월 4일인데 비트는 이때부터 상승랠리를 시작하여 46K → 68K를 찍었었음.

비트 역대 최고점 랠리였는데 dydx는 왜 힘없이 무너져버린걸까?

 

웃기게도 그 이유는 dydx의 급성장을 하게 해주던 원동력인 토큰 보상시스템에 있다.

dydx에서 거래하는 사람들이 많아질수록, 시간이 지날수록 dydx토큰은 유통량이 쏟아져나오면서

연18%의 인플레이션을 유발하게 되었다.

 

dydx가 차라리 그저그런 거래소였다면 오히려 유통량이 줄어 하락률이 적었을까?

파생DEX 1위답게 이용자는 꾸준했고 토큰유통도 꾸준히, 하락도 계속 되었다.

 

공격적인 보상 시스템으로 공급은 점점 증가하지만 수요는 거의 없다싶이 했다.

거래소 트레이딩 수수료의 100%를 dydx재단이 전부 가져갔기 때문에

사실상 dydx토큰을 들고있을 이유가 없엇다. (거버넌스토큰 외 기능 X)

 

그래서 당시 홀더들이 dydx거래소에서 발생하는 수수료 일부를 홀더들에게 나눠줘야한다고 수없이 제안했으나

재단은 전부 단칼에 거절하였음.

https://dydx.exchange/blog/dydx-chain

Announcing dYdX Chain

그런 dydx가 얼마전 중대발표를 했는데, dydx v4출시와 함께 자체블록체인을 출시한다는 빅뉴스였다.

(22년 4분기 출시예정인 dydx v4)

 

이더리움 Layer2기반에서 코스모스 기반으로 메인넷 이사를 하는건데, 이는 굉장히 이례적인 일이다.

보통 타 체인에서 이더리움 L2로 프로젝트를 이전한 케이스는 주로 있었는데, 이더리움 L2에서 다른곳으로 이전하는건

그렇게 많지 않은 케이스이다.

 

이런 이례적인 선택을 한 이유는 다음과 같다.

 

1. dydx의 거래 수수료 100% 전부를 dydx토큰 홀더들에게 지급함으로써 토큰의 인플레이션 완화

 

v4 로드맵에서 향후 dydx의 모든 영억에서 탈중앙화가 이루어질것이며, dydx에서 발생하는 거래 수수료도

역시 100%분배 한다고 발표하였다.

 

dydx의 기존 토큰을 dydx chain의 L1 토큰으로 전환하기에, 기존 L1들처럼 참여자들의 dydx의 스테이킹이 필수적이고

해당 스테이킹 보상으로 거래 수수료를 분배해줄것으로 보인다.

 

수수료가 매출액의 전부인 파생DEX거래소, 그 중 1위인 dydx의 수수료 100% 전액 분배라면 토큰을 홀드할 이유는

생기기 시작한거 같다.

 

2. 탈중앙화를 통한 증권형 토큰 규제 회피

 

https://www.newspim.com/news/view/20220627000737

[단독] 가상자산거래소 코인 90% 거래 금지되나..금융위 '증권형코인' 규제 추진

 

지금까지 진행중인 SEC의 리플이 증권이냐 아니냐의 소송은 코인하는사람이라면 다들 알고있을것이다.

현재 증권형 토큰을 구분하는 기준에 따르면 탈중앙화가 완료된 프로젝트는 증권형 토큰으로 분류하지 않고 있다.

(실제로 SEC의원중 몇몇은 이더리움은 토큰이 광범위하게 분산되었고, 이더리움 재단의 노력만으로는

이더리움의 가격이 상승하지 않기에 증권형 토큰으로 볼 수 없다고 언급함)

 

dydx Chain의 출시를 통해 다수의 스테이커(검증자)를 확보하며 토큰의 거버넌스 기능을 통해 스테이킹 참여자들이

운영하는 탈중앙화된 서비스를 구축,

 

거래소 운영으로 발생되는 수수료, 즉 수익 100% 전액을 '배당' 이 아닌 스테이킹 리워드 형식으로 지급하면서

증권형 토큰 규제를 피하려는 모습으로 보인다.

(배당은 약정된 수익을 투자자에게 주는 증권으로 분류될 가능성이 높기에 스테이킹 리워드로 포장)

 

dydx 토큰 공급일정

 

dydx의 총 공급량은 10억개이며, 출시 후 1년 6개월이 지난 23년 2월 투자자들에게 토큰 지급이 시작된다.

2월이되면 1억9천개였던 토큰은 3억5천개가 되며, 점차 더 풀리게 된다.

 

어쩌면 그냥 다 필요없고 설거지를 위한 빌드업일수도?..

 

비트겟 DYDX/USDT 4H

 

해당 발표이후 dydx는 2배이상 상승하였다. 이더리움에서 타체인으로 이사가는 도전을 선택한 dydx

코스모스에서도 지금의 점유율을 유지할 수 있을지, v4 업그레이드는 어떻게 진행될지 기대가 된다.

 

 

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